【匯率創20年新高?】人民幣升值步伐將明顯放緩 短期或維持強勢?

      近日，人民幣兌美元匯率經過前一段窄幅波動后再度走強，8月7日盤中創出6.1189的歷史新高。專家指出，短

期內人民幣有望維持相對強勢，但受美元升值預期和中國經濟承壓影響，未來人民幣升值步伐將放緩，長期看，

將保持相對穩定和雙向波動態勢。

再創歷史新高

     今年四五月，人民幣匯率漲勢迅猛，之后，在6月時出現貶值預期。進入7月末，人民幣對美元中間價穩定在6.1

6—6.18的區間，但即期匯率有走強跡象。

      8月6日，人民幣兌美元即期匯價跳空高開21個基點報6.1226，盤中最高摸至6.1212。截至收盤，該即期匯價報

6.1217，較5日上漲30個基點或0.05%，創下5月28日以來的最高收盤水平。而6.1212的盤中最高匯價，則與匯

改以來的歷史高點6.1210僅差2個基點。

       8月7日，該匯率早盤一度漲至6.1203元，創中國政府1993年底合并官方和市場匯率以來的最高水平。8月7日下

午，銀行間詢價市場美元對人民幣即期匯率收盤報6.1193，時隔兩個月再次刷新匯改以來高點6.1205，正式宣

告進入6.11時代。

        8日早盤，人民幣兌美元即期匯價開盤于6.1183，較7日創下的6.1189的最高紀錄高6個基點。人民幣8日再創歷

史新高6.1172元兌1美元。

市場預期改善

       人民幣匯率近期走高，與市場對中國經濟預期向好有關。分析人士指出，上半年中國經濟下行壓力加大，市場對

未來前景普遍擔憂，表現在六七月份時，人民幣即期匯率升值預期降低，遠期貶值預期顯著擴大。

        但隨著中國經濟增速下限的設定，大家仿佛吃了“定心丸”，對未來經濟上升抱有一定預期。同時，人民幣國際化

與匯改進程推進，也強化了市場對人民幣升值的預期。

       “主要還是預期的轉變，PMI的走強讓市場對中國經濟增長的信心有所恢復。”三菱東京日聯銀行（中國）有限公

司首席金融市場分析師李劉陽表示，只要中國經濟增長不出現風險，人民幣作為高息貨幣的吸引力還是很明顯

的。

      人民幣升值還與近期美元指數走弱有關。7月過后，美聯儲議息會議對之前曾表示的QE（量化寬松政策）退出

不再提及，市場預期有所改變，美元因此出現回調。美國國債收益率也有所回落。由于美聯儲退出量化寬松政

策的不確定性上升，導致國際外匯市場上美元走軟，而相應地，人民幣兌美元則出現升值。

基本達到均衡水平

       未來人民幣走勢如何？專家預計，短期內將繼續走強，但升值步伐將明顯放緩。來自農銀國際的報告指出，預

期在今年下半年將見到積極的人民幣匯改措施，包括擴大人民幣匯率的交易區間、可促進跨境貿易和投資的資

本賬戶自由化以及阻止投機資金流動，人民幣國際化進程也不會因為短期波動而受阻，而政府正試圖通過開放

資本賬戶下的投資渠道來對沖人民幣需求的下跌，相信這些措施將可以保持人民幣穩步的升值趨勢。

      瑞士信貸也在其報告中判斷，人民幣將會繼續溫和升值，未來12個月人民幣對美元將升值至6.00的水平。

     專家同時指出，目前人民幣已基本達到均衡水平，長期來看將保持相對穩定和雙向波動的態勢。金融問題專家

趙慶明認為，今年全年，人民幣升值幅度將會達到3%到5%之間。

     申銀萬國首席經濟學家李慧勇認為，下半年有兩點值得關注，一是經濟承壓，人民幣匯率升值幅度會較上半年

收斂些；二是將加大市場在人民幣匯率中的作用，比如將目前的人民幣兌美元日波幅從1%擴大至2%，以增強

匯率的彈性。李慧勇表示,維持此前預計至今年底人民幣或升至6.1的看法。

      受未來美元走強的影響，人民幣大幅向上空間有限。分析人士指出，下半年，美國經濟可能繼續增長，美聯儲

逐步退出量化寬松也是大概率事件，美元目前走軟的情況將改變，人民幣升值動力將減弱。花旗銀行在近日發

布的研究報告中表示，人民幣進一步升值的空間有限，預期美元兌人民幣即期匯率于2013年底將在6.10左右，

并且隨著可能的資本外流或出現偶發性的貶值。